厦门网-厦门商报讯（记者 纽夫）昨天厦门证券发布了2012年策略报告，对于2012年度A股的判断，厦门证券显示出有别于主流观点的新意。在题为《积小胜为大胜》的2012年度A股策略报告中，厦门证券提出，2012年上市公司的业绩和股市的流动性难以根本改善，股票市场将围绕估值中枢在2120点波动，区间位于1850-2600点之间。

　　厦门证券研究所首席分析师王永进重点从业绩和流动性两方面对2012年的A股进行展望。王永进认为，2012年上市公司业绩增速将继续下滑。将上市公司分为金融与非金融两大块，其中占A股净利润半壁江山的银行股2012年业绩增速在10%以内；非金融股净利润在通胀下降期会出现净利润增速低点，甚至是负增长，所以2012年上市公司净利润增速下滑可能加速，预计全年非金融上市公司业绩增速在5%以下，不排除2012年非金融公司出现单季度的业绩负增长。

　　流动性方面，结合人民币贷款、财政支出和外汇占款三方面的情况，厦门证券预计今年底的广义M2增速大约仅12.3%，甚至低于2011年11月份M2增速水平。2012年全年的流动性难以出现大幅提升，但从商业银行发放节奏考虑，一季度新增贷款占比较高，此间市场流动性有望出现阶段性宽松。

　　王永进表示，业绩和流动性对估值拉动作用有限，市净率或许是更为合适的估值指标。考虑到二级市场流动性难以好转，估值中枢比2010年下降30%，市场估值中枢将降到历史最低估值1.65倍的市净率附近，大约对应上证指数2120点左右。结合市场情绪波动因素，预计2012年上证指数波动区间位于1850-2600点之间，由于稳增长等因素，市场在某些阶段仍会提供较好的交易性机会。

　　对于投资标的，王永进表示可看好消费、生产性服务业领域以及文化传媒、环保等主题投资。其中，消费主要指业绩增长确定的消费品类股票，如高端白酒、海产品、医药、服装家纺、乳制品、啤酒、食用油。作为新兴消费领域，快速成长的移动增值服务领域如信息服务及内容提供商值得关注。